来自：21世纪经济报

扣非净利润亏损8.26亿元，同比下跌%，在交出上市以来最差半年报之后，一汽轿车或将断臂求生。

据接近一汽的消息人士透露，具体的整合路径将是，以中国第一汽车股份有限公司（下简称“一汽股份”）旗下的红旗事业部为主体成立一汽股份红旗分公司（下简称“红旗分公司”）。一汽轿车的全部红旗资产将被剥离至一汽股份中。

事实上，自今年3月份一汽股份成立红旗事业部以来，市场对于红旗资产的整合便有预期。在一汽股份，红旗事业部与一汽轿车为平级单位。

“目前红旗车的全部生产资产都在一汽轿车。”9月12日，一汽轿车证券办工作人员对记者表示。

前述消息人士指出，红旗车生产线开工不足，销售疲软，在一汽轿车体系内亏损严重。如能剥离，对于一汽轿车年的全年业绩会有提振作用。

在中国第一汽车集团公司（下简称“一汽集团”）新任领导班子到任后，红旗资产的整合预期一直较为强烈。

根据原合同，一汽集团许可一汽轿车享有红旗商标排他使用权，一汽轿车按销售的使用商标产品每辆元的价格标准计算向一汽集团支付使用费。使用费的收取年限为累计销出24万辆为止，此后一汽集团将红旗商标无偿转让给一汽轿车。

变更后，该红旗商标使用权将扩展至一汽集团及其他许可第三方。作为补偿，一汽轿车尚未完成销售任务的6.98万辆红旗车所对应的商标许可费万将予以免除。

“红旗目前处于品牌培育期，尚未形成规模效应，由一汽集团和公司共享使用权，有利于调动各种资源对红旗品牌进行培育和发展。”一汽轿车在与投资者交流时表示。

上半年业绩数据显示一汽轿车的经营风险已经不容忽视。半年报披露，上半年公司整车销售8.07万辆，较上年同期减少33.21%，而汽车工业协会的数据显示，同期国内汽车销量同比增长8.1%。

财务数据同样不乐观。一汽轿车上半年应收账款达到2.4亿元，激增至上年同期9倍。经营活动产生的现金流量净额为-1.8亿元，显示为产品销量减少所致。账面上货币资金1.9亿元，短期借款却高达25亿元。

而在财务如此捉襟见肘的状况下，一汽轿车仍要耗费巨资投入红旗品牌的研发之中。

年4月份，一汽轿车与母公司一汽股份合作建设红旗H7技术升级项目，项目建成后产能1.3万辆。在该项目中，一汽轿车投入2.77亿元，而该项目的建设期为26个月，投资回收期预计5.71年。截至年6月30日，该项目进度为32%，未产生收益。

“红旗车属于自主品牌，具有战略地位，研发投入是必要的，但不太可能是盈利的资产。对目前效益不好的一汽轿车也是包袱，剥离出来对上市公司有好处。”一位资深汽车行业人士指出。

红旗的历史还要追溯到年，当时国产第一辆小轿车试制成功，但是小轿车名字并不叫“红旗，而叫“东风”，是红旗轿车的前身，车型编号为CA71。

9月27日下午，国务院秘书长当众宣布：“红旗”成为国宾车参加国庆15周年的外事迎宾活动。红旗轿车也就从年10月1日起，正式被定为国宾车。

年10月1日上午10时，在国庆35周年阅兵式上，中央军委主席邓小平和阅兵总指挥秦基伟分别乘坐CATJ新型检阅车，检阅了中国人民解放军陆、海、空、二炮等诸兵种的强大阵容，大振军威、国威，为国争光。邓小平乘坐红旗检阅车，成为全世界







































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