本文系深潜atom第篇原创作品过去几年，中国的造车新势力都在努力“上岸”，但只有极少数存活了下来。到了年，冰火两重天的现状变得愈发明显，造车新势力三巨头蔚来、理想、小鹏汽车成了该领域的佼佼者，其中，又以理想汽车最为独特，市场表现最让人印象深刻。01盈利或许只是昙花一现上周，理想汽车发布了年第四季度财报及全年财报，根据财报显示，理想汽车四季度总营收41.47亿元，季度净利润为1.08亿元，上一季度为净亏损1.07亿元，理想汽车首次实现季度净利润为正。作为对比，蔚来在第四季度净亏损为13.亿元，环比扩大了32.6%。在一众新势力烧钱搏未来的时候，理想的盈利让网友观点出现了分化。在雪球论坛中，一部分人认为能盈利体现了理想汽车经营效率很高，一份盈利的财报可以说明理想汽车在运营、成本上的优势。另一部分人的声音是，如果从投资人的角度来看，刚上市不久就盈利的理想汽车，意味着这家公司从战略规划上来说可能是失败的，因为资本对这种“省钱”的企业一直都不感冒，“省钱”不能省出个未来，而是希望公司能用这笔钱，去扩大规模，构建技术壁垒，从而最终能够获得很多倍的回报。△造车新势力研发费用对比但理想汽车年的研发费用为11.1亿元，比年的11.7亿元还下降了6%。蔚来去年的研发费用为24.9亿元，还没公布全年财报的小鹏，前三季度研发支出为12.66亿元。从这个角度来看，理想汽车目前的数据亮点很可能只是“昙花一现”。理想汽车在招股书中表示，“我们的业务和未来运营成果将取决于能否继续开发增程式电动(EREV)技术，并及时提高性能和效率。我们的研发工作可能不足以适应EREV技术的变化以及其他EV技术(包括BEV技术)的发展，这可能降低EREV技术的竞争优势”。而随着苹果、百度等科技公司下海造车，上汽、吉利选择与科技巨头合作，特斯拉、蔚来、小鹏在自动驾驶领域的推陈出新，这表明以智能化、自动化为核心的新能源造车新时期已经加速到来。这对于在研发上一直表现“吝啬”的理想来说，其自动驾驶路线要在年至年发展至NOA，年至年增加高精度地图，并实现最终FSD的规划明显落后于整个市场发展进度。02理想ONE单打独斗当下市场普遍认为，纯电模式是未来的发展方向，全球代表性公司特斯拉就一直采用纯电模式，中国造车新势力包括蔚来、小鹏、威马等都采用的这一模式。理想汽车采用增程式，也与理想的发展历史原因有关，由于首款车型SEV在研发过程中，恰逢当时政策对小型电动车的限制，理想被迫转向寻求在SUV上获得突破，但这个时候，如果从纯电动开始做起，已经远远落后于蔚来、小鹏等同行，于是只能选择增程式，才有希望实现弯道超车。这一选择因为解决了目前电动汽车续航距离相对较短、行驶半径受充电桩限制以及冬季里程衰退的问题，理想汽车也成为一众造车新势力中，最快完成4万辆交付的车企。根据乘联会的数据，其唯一在售车型理想ONE超越蔚来、比亚迪，成为年度最畅销新能源SUV。△增程式汽车资本市场却普遍不认可理想汽车的增程路径，回顾理想此前的融资，只有美团创始人王兴坚定地看好这条路线，王兴曾在饭否上给当下的汽车市场格局做过这么一个判断：“中国车企格局基本是3+3+3+3角逐下两轮，3家央企是一汽东风长安，3家地方国企是上汽广汽北汽，3家民企是吉利长城比亚迪，3家新势力是理想蔚来小鹏”。根据理想上市提供的公开资料，王兴及背后的美团已经成为仅次于李想的理想汽车第二大股东，持股23.5%，拥有9.3%的投票权。显然，理想汽车也认识到单一车型的弊端，李想在内部信中表示，未来十年，理想汽车会选择两条路线并行：一是以城市纯电、长途发电为用户价值的增程电动平台；二是十分钟补充-公里续航的千瓦超快充的高压纯电平台。在最新一季的财报会上，理想汽车透露首款纯电动车型将在年面世，比之前预估的年提前了2年。理想当初选择采用这种不主流的技术，大概率是在赌燃油车向纯电动车的转型期够长。但眼下纯电动汽车市场环境的快速转变，让理想不得不提前布局应对挑战。但另外一方面，年理想汽车才会将推出一款全新的增程式SUV，这意味着未来两年，理想仍然只能依靠理想ONE这一车型提升销售额。但自理想ONE交付以来，频频出现刹车失灵、磕碰断轴甚至汽车自燃等质量问题，引发消费者不满。年11月6日，理想曾发布致歉信，表示对年6月1日及之前生产的台理想ONE免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂，并预计此次召回更换工作将在3个月内完成，对于召回带来的经济损失，理想在年第三季度业绩会议纪要中披露，预计影响金额为万元。△理想ONE此外，特斯拉ModelY强势进入中国市场，其细分市场正式理想ONE所在的SUV市场。易观出行分析师宋谨称，相比于蔚来的高举高打、多产品线并进，理想单凭理想ONE一款车型能否守住市场，值得商榷。03理想汽车距中国第一还有多远“往后再看十年，如果智能电动车的赛道我们打不赢，这个世界一定出了大问题。”李想预计在年，全球新能源汽车销售份额将占到乘用车60%，其中中国的市场份额将会更高。在2月22日的内部信中，李想为理想汽车立了一个Flag：在年，理想汽车销售占比要达到市场20%，成为中国第一的智能电动车企业。根据年中国新能源汽车预计万辆的目标销量倒推，理想汽车在年要实现万辆的销量。而在另一方面，年全年理想ONE交付量为辆。△理想ONE如果实现李想口中万辆的年销量，理想汽车的月均销量需要达到10万台。截止目前，尚无单一新能源车型可以达到这一目标；同时，国内年销量超过万辆的乘用车企业也是寥寥无几。这一目标实现有多难，通过这几个数据相信大家都会有自己的判断。按照各家企业已公开的官方销售数据，在造车新势力当中，蔚来汽车年交付数量为辆，小鹏汽车年第四季度交付数量为辆，理想汽车则为辆。从交付量数据来看，理想汽车进一步巩固了自身交付量第二名的位置，并且进一步缩小了与第一名的差距。但是放到新势力车企之外，比亚迪公司在年新能源车销量为辆，是理想汽车销量的5.49倍。上汽通用五菱凭借五菱宏光MINIEV一款车就创造了月销3万辆以上的成绩，全年累计辆。特斯拉年的交付量为辆，高出理想汽车年交付量十余倍。而在销售渠道方面的布局也不及蔚来、小鹏这两个对手。理想汽车目前在47个城市拥有60家零售店，还在89个城市拥有家服务中心和理想汽车授权的钣金喷漆店。而根据小鹏汽车最新的财报，小鹏汽车在年三季度时就已经拥有了家门店和50家服务中心，覆盖了58个城市。蔚来汽车则在全国开设了家门店，年还将新建20家蔚来中心和家蔚来空间，门店总数达家。理想汽车总裁沈亚楠在最新的财报会上透露，年的销售网络布局规划中，理想汽车将把零售中心的数量提升到家，城市覆盖超过家。按照现在理想零售中心每月单店辆左右的实际销售情况，到年，理想汽车销售中心至少要扩大到00家；如果维持家销售中心数字不变，每家零售中心每个月都需要完成台的销售任务，不管怎样，都是难以实现的目标。△理想汽车门店虽然理想汽车率先实现单季度盈利，但在布局纯电动业务以及自动驾驶方面理想明显落后于对手，在这个前提下，理想汽车的未来还真的很难预测，不论是新势力还是传统车企，亦或是新加入的科技巨头，在汽车行业大变革之际，都应谨慎前行。


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